快递兼并重组 上市不是终点而是新竞争起点

停牌5个交易日后，德邦股份在3月6日晚间发布继续停牌的公告。对于继续停牌原因，德邦股份在公告中表示，控股股东正在筹划的与股权结构变动相关的重大事项能否继续推进存在重大不确定性。这也再次为这场快递行业备受瞩目的收并购事件蒙上了神秘面纱，有行业观点认为，连续多次停牌，不仅说明该交易存在极大的复杂性和不确定性，甚至可以看出买卖双方的争议焦点大概率卡在成交价格上。

而在此之前，关于德邦“卖身”的消息已经传了半年多。传闻中的收购方不只京东，还有顺丰、韵达、抖音等。不过随着抖音和韵达出面否认，京东和顺丰成为呼声最高的“接盘侠”。不过，不同于普通的收购，德邦作为一家成立26年、营收规模超过300亿元、市值超过130亿元的老牌物流上市公司，“不是谁都能轻松吃下的”。

从去年极兔68亿元收购于美股上市的百世集团旗下百世快递中国业务开始，中国快递行业打破了头部企业上市以来形成的相对平衡局面，吹响了新一轮兼并重组的号角。而不同于此前，新一轮收购多发生在上市公司之间的强强对决——要求被收购方是优质资产，也对收购方的实力提出极大考验。

相比于创业阶段的公司收并购，涉及上市公司的收并购面临着更多的问题和挑战，不仅涉及公司股权结构及高管变动、市值和成交价格，还涉及未来具体快递网点和业务融合等问题。

以极兔收购百世快递中国业务为例，极兔虽然完成了收购，但是两者的融合还有待检验，期盼的市场份额还没有达到。短时间想要达到利润最大化还是有一定的困难，这需要时间去磨合、试错。这也就意味着，兼并重组并非简单的1+1大于2或者等于2的问题，如果在融合过程中稍有不慎，甚至会直接影响两家公司已有的行业地位。

但是从大环境看，经过20多年的混战，快递物流行业已经从高速增长向中低速增长迈进，消费者和市场对于快递物流公司的要求也逐渐从低价驱动向高质量发展转变。快递物流公司在上市后实力进一步分化，产生了具有兼并能力的大型企业，未来的进一步兼并重组不仅势不可挡，也是整个快递物流行业结构优化升级的必经之路。

回看短短四个月内的行业两起重大并购事件，无论是百世中国快递业务被极兔收购，还是眼下的德邦，都再一次给了所有快递物流公司一个启示：上市并不是终点，而是新一轮市场争夺的开端。对于上市公司来说，新一轮兼并大幕已经拉开，更为激烈且有技术含量的竞争已经开始。

如果不想在大浪淘沙中被淘汰掉，快递公司唯有奋起向上，努力提高自身经营和服务水平，打造出属于自己的核心竞争力。

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